零跑汽车首次全年盈利，整车销量居新势力第一，它怎么做到的？下一个全年盈利的新势力会是谁？

去年的零跑汽车确实猛，除了1、2月份外，其余10个月的新势力销量桂冠均被其夺得，真正做到销量上的“领跑”，可谓风头无两。

2025年，零跑汽车共交付新车596555 台，同比增长103.1%，已连续两年实现了销量翻倍，并首次登顶新势力年销量榜第一。

值得注意的是，2025年零跑汽车在海外的销量达到了67052台，同样是位居新势力品牌第一，全球化战略已经初显成效。

依托于销量的爆发式增长，零跑汽车2025年营收同比增长101.3%，达到了647.3 亿元，年度净利润为5.4亿元，成功转正。

至此，零跑汽车也成为了继理想和赛力斯后，第三家能够实现年度盈利的新势力车企。

零跑汽车销量能够持续走俏，离不开其高性价比的优势。

2025年，零跑在售的车型主要是B、C系列，覆盖了10-20万元的价格区间，其中C10全年销量最高，累计销量为13.5万辆。

乘联会数据显示，2025年10-20万元的价格区间是国内销量规模最大的市场，占比为43.4%，而零跑的主销产品刚好跟这个区间吻合，这也为销量增长提供了重要的支撑。

而且，跟同级位的车型相比，零跑汽车的配置相对更加丰富（有半价理想之称），能够给消费者越级的体验，整体性价比非常高，能够对消费者形成持续的吸引力。

另外，零跑汽车一直坚持“全域自研”的策略，包括新能源车整车架构、电子电气架构、电驱架构等关键领域，零跑汽车一直都坚持自研自产的策略，核心零部件自研比例高达65%。

随着销售规模化效应的释放，这种策略可以帮助零跑汽车更好的控制成本，2025年全年，零跑的毛利率达到14.5%，同比提升了6.1个百分点，毛利率的提升，为利润增长腾出了更多空间。

最后，零跑汽车能够实现盈利的关键，在于其多元化的业务结构，除了整车销售外，包括技术授权（主要与一汽）、零部件外销以及碳积分收入，这些业务毛利相对更高，对营收和利润的贡献并不小。

比如碳积分这一块，目前零跑在欧洲销售的电动车可以产生碳积分收入，这部分收入基本上都是纯利润（可参考特斯拉），2025年零跑的碳积分收入约为10亿元，是零跑能够实现年度盈利的重要推力。

关于第二个问题，个人觉得小米汽车有可能会是下一个实现全年盈利的新势力车企。

去年第三季度，小米汽车实现了单季经营盈利7亿元，这距离2024年3月首车上市仅约一年半时间，创下了新势力最快的盈利记录。

而且，小米汽车的毛利率也不错，去年第二和第三季度，毛利率均突破了25%，在国内车企里面，属于第一梯队，还算不错的利润率为盈利提供了充实保障。

随着后续产能的攀升，交付规模的进一步扩大，依靠规模效应，应该有望进一步分摊整体成本。

如果能确保交付的持续放量，稳定住整体的销量趋势，或许有望早日实现持续盈利。