赛力斯预计上半年净亏损 15 亿到 18 亿元，同比转亏，这家车企面临哪些挑战？
我们来看一下赛力斯问界上半年一共交付了多少台车。
上半年一共交付162740辆，这个是交付到消费者手里的量，赛力斯算的销量应该是卖给4S店的量，根据赛力斯6月的产销快报，上半年一共生产了180337辆新能源汽车，其中问界161183量，销售178777辆，其中问界销售了160770量。
销量160770-交付162740=-1970辆，交付多了1970辆，可能是25年的底出厂26年初交付带来的差异，这个差异属于正常范围。
既然分车型的销量有了，各车型的售价范围也有了，我大概预估了一下，问界汽车的均价大概在35-40万之间。
16+万辆的销量，均价35-40万，销售额大概有600亿左右，然后你说问界亏了10.5-13亿人民币，扣非后亏了17-19.5亿人民币？
第一季度季度报里，净利润有7.54亿，扣非净利润还有1.03亿，非经常性损益有大约6.51亿。
第二季度呢？
26年上半年赛力斯亏损15-18亿，扣非亏损22-25亿，也就是说非经常性损益为7亿元，第二季度约0.5亿元。
再看扣非亏损情况，上半年扣非亏损22-25亿，第一季度扣非净利润1.03亿，也就是说第二季度亏损了23-26亿。
问界汽车亏损了17-19.5亿，问题是，问界汽车第一季度销量70249辆，第二季度销量90521辆，第二季度比第一季度多销售了大约2万辆新车，按均价35万来计算，第二季度光问界汽车的营收就多出了约70亿，结果硬生生的扭赢为亏，也是厉害了。
来看一下官方给出的亏损原因：
简单点说有两点：
- 原材料涨价
- 库存减值
你说有影响吗？确实有影响，可原材料价格只影响你赛力斯吗？主打低价的零跑受的影响恐怕比你赛力斯还要大吧，高端定位的蔚来、理想也受影响吧，到时候看看蔚来和理想的半年报，看看是不是亏损幅度也增加那么大。
至于第二点的库存减值，我寻思着，问界不是订单生产模式吗？有订单就按订单生产，没订单就不生产，你又没有现车，你是怎么出来那么多的库存呢？
下图是我统计的自2025年1月至2026年6月的产销交数据，可以看到产销差额2343辆，销交差额5511辆，这个数据肯定是不准，但有一定参考性。
也就是说赛力斯工厂内还有2343辆车未销售出去，而4S店呢，库存车5511辆，估值能有20多亿吧，4S店压力不小啊。
有一个最重要的支出赛力斯恐怕是没说吧。
根据赛力斯2025年的年报，看看能看到的流入华子的金额有多少。
- 委托研发：53.47亿
- 关联交易：223.35亿
- 应付账款：72.05亿
总共：53.47+223.35+72.05=348.87亿
还有一部分流入华子的金额是没法统计的，就是渠道和营销费、技术授权费，这部分是按销售额的10%抽取的。。
2025年问界交付42.6万辆，均价39.1万元，按10%抽取渠道营销费和技术授权费，每台车大概收3.9万元，这个费用总计大概166亿。
也就是说，25有约348.87+166=514.87亿元从赛力斯流入，平均到每辆问界汽车，有约12万元流入华子，占成交均价的30%。
今年的闪存涨价、芯片涨价，你猜赛力斯采购的价格是不是比自己采购涨的更多？还有今年的研发投入增加，销售费用也大幅增加，赛力斯扭赢为亏也就理所应当了。
现在赛力斯最大的问题是过于依赖华子，自己根本没有技术积累，连研发都是外包出去的，三电技术完全掌握在别人手里，不光如此，渠道和营销也掌握在别人手里，赛力斯就是个提线木偶，你让它怎么赢？
就是苦了赛力斯的股东们了，A股跌停，港股跌了11.17%。
连最配合华子的问界都亏的裤衩子都不剩了，另外几个界自己掂量掂量吧。
好在另外几个界的母公司还有其他品牌，不靠界车活着，壮士断腕也不会伤筋动骨，问界就只能一条道走到黑了，没办法，问界是赛力斯的心脏，把心脏挖了，赛力斯瞬间暴毙。
死拿赛力斯股票的小散们，自求多福吧。