哪吒汽车3年亏损183亿，多地国资投资难追回，地方招商「内卷式」抢项目，该为「造车泡沫」买单吗？

前天遛弯的时候，还看见了这个车，心想这玩意现在的保养怎么整啊？结果，央视《焦点访谈》4月21日播出报道《招商，还是招“伤”？》。

2025年3月21日，电影《哪吒之魔童闹海》官方宣布，密钥延期，延长上映至4月30日。

银幕之外

一家以“哪吒”命名的企业——哪吒汽车，却陷入前所未有的生存危机。

八年烧光300亿

“我们是全国300多家哪吒经销商中的二十余家代表，过去大半年，这些授权经销商没有放弃，我们没裁员，没断社保、没有发负面，店面正常运营，税还在缴纳，员工工资一分不少。这是因为我们相信哪吒厂家会兑现承诺，可是从去年9月份到现在，厂家从未正面回应过我们哪怕一次消息，全靠传言。”

曾几何时，哪吒汽车可谓是红红火火

2022年，15.2万辆的年销量，成功登顶新势力冠军宝座，成为首个年销量突破15万辆的新势力品牌

红火了一年

2023年，25万辆销售目标，然而最终销量仅为12.75万辆，同比下滑16.16%，掉出新势力销量榜前五 。目标完成率仅50%，交付量还同比下滑

2024年年初，哪吒汽车更是遭遇了成立以来最大危机，不仅销量持续掉队，而且还被爆出“年终奖”延迟发放、停工停产的状况，一度陷入困境。

前方打仗

后方在干什么？

2024年底，创始人方运舟临危受命兼任CEO，高调宣布“2025年毛利率转正，2026年盈利”的目标，并计划通过全球化扩张和IPO力挽狂澜。但现实却狠狠打脸：2024年销量暴跌40%，2025年1-2月仅卖出487辆，3月数据直接“消失”；三大工厂停摆，供应商集体讨债，累计亏损超180亿。张勇自2024年12月卸任CEO转任顾问后，其动向引发关注。而且张勇在离职前已办理英国签证，值得注意的是，张勇名下关联企业达 23家，包括桐乡合创德力贰、叁科技咨询合伙企业等，其中多数企业注册地位于江西，涉及商务服务、投资管理等领域。企查查数据显示，上述企业中多家已出现股权冻结、被执行信息，如合众新能源汽车股份有限公司被执行金额超1.6 亿元，关联 80 余条股权冻结记录。

哪吒汽车子公司"空壳化"现象尤为突出

以哪吒智合新能源汽车科技有限公司为例，法院强制执行结果显示，该公司名下无社保、公积金及房产登记信息；另一子公司哪吒合智汽车销售服务有限公司的两个银行账户余额合计不足500 元。前员工爆料称，公司通过 "主体拆分 - 资产转移 - 债务隔离"的操作，将核心资产集中至母公司合众新能源，而子公司仅保留空壳主体。

哪吒，本来是蛋糕

现在吧唧一下，掉地上了

怎么办？那指定不能简单的办

破产程序的哪吒汽车，公开数据显示，从2021年到2023年，其累计净亏损达183亿元，平均每售一辆车亏损超8万元。哪吒汽车成立以来的228亿元融资中，地方国资占据绝大部分。不少于3个省，6个以上市、县的地方国资，合计向哪吒汽车投资约137亿元。

哪吒汽车母公司合众汽车2014年10月由方运舟领衔在桐乡成立，最初有四个股东：河北微风（持股67%）、上海哲奥（23%）、北京亿华通科技股份有限公司（5%）、浙江清华长三角研究院（5%）。根据企查查数据，合众汽车迄今为止进行过11轮融资。

可以说，经历过这么多事后，其股东构成已变得比较复杂，涉及国资背景、产业资本及战略投资方等多方主体。

2024年6月26日，合众汽车向港交所递交上市申请，招股书披露了当时合众汽车的股东构成情况。

创始人方运舟及其控制的实体，合计持股11.82%。方运舟持股0.70%、众合持股3.63%、上海哲奥持股1.41%，以及4家员工激励平台——哲慧持股0.53%、优唯持股1.65%、涛瀚持股0.80%、盈同持股3.10%，相关投资者，合计持股20.28%。

宜春实体，通过宜春金合、宜春创园、宜春1号分别持股7.96%、3.47%、0.75%，合计持股12.18%。宜春实体背后主要是宜春经济技术开发区财政局、宜春市财政局、宜春市国资委、江西省国资委等。

宜春鑫合持股2.85%，莲生持股1.90%，嘉兴鑫松持股1.79%，嘉兴鑫竹持股1.56%。

根据一致行动安排，方运舟拥有上述两类股东共计32.10%的投票权。

民生股权持股11.46%，南宁基金持股11.20%，柳州民生持股0.26%。前者与广西国资委、南宁国资委、南宁市政府等有关联，后者与柳州产投、柳州国资委等有关联。

华鼎资本通过华鼎基金持股9.82%，背后是四川国资委、四川省财政厅、南宁市青秀区人民政府、南宁市国资委等。

三六零持股9.12%，其中，成都鸿景持股6.30%，北京鸿金远图持股2.82%。

程治中持股5.35%，是通过凤台州来固信新能源、桐城市同合新能源、长三角分别持股2.60%、2.18%、0.56%来实现的。其中，凤台州来由凤台县国资委全资拥有，同合新能源背后主要是桐城市国有资产管理中心。

桐乡市财政局持股4.44%，是通过桐乡市润合、桐乡市城市发展集团分别持股3.79%、0.65%来实现的。其中，桐乡市润合并由桐乡市财政局间接全资拥有。

合肥高新通过凤阳新能持股3.49%，而凤阳新能的背后主要是凤阳县财政局。

宁德时代通过宁波梅山持股3.04%。

桐乡科技创业持股2.18%，背后主要是桐乡国有资产监督管理办公室、桐乡市财政局、浙江省财政厅等。

南宁链融，持有本金总额人民币1.2亿元的可换股债券，背后主要是南宁国资委。

其他持股2%以下的投资者合计持股18.99%。

而随着哪吒汽车的破产，这些投资基本难以追回

怎么说呢，一个比一个精彩

法拉第未来- 贾跃亭自称“1美元年薪”，毕业于山西财税专科学校，2017年以“赴美造车”为由出国，长期滞留美国。他创造了中国互联网最著名的一个讽刺梗：“下周回国”。

恒大汽车 - 许家印

威马汽车 - 沈晖网传年薪12亿元，后澄清为“股权激励”，毕业于美国加州大学，2023年9月以“参加德国慕尼黑车展”为由离境，此后就没回来过。妻子和部分高管都不回来了。

赛麟汽车 - 王晓麟美籍华人，被员工指控“挪用公司资金超10亿元”，在美国有豪宅、游艇，在美国杜克大学读法学博士，2020年赛麟暴雷后，王晓麟以“融资”为由赴美，后拒绝回国。后来这人被通缉了，但人在美国，我们也拿他没办法。

奇点汽车 - 沈海寅奇点融资超170亿元期间，沈海寅持有大量股权，毕业于日本京都大学硕士，2023年奇点汽车停摆后，沈海寅被曝长期在日本活动。

拜腾汽车 - 戴雷传年薪超千万元，毕业于德国慕尼黑大学，目前公司已破产，国内员工维权困难，拜腾破产后返回德国。

极越汽车 - 夏一平年薪在1000万~3000万元之间，毕业于英国埃塞克斯大学，暴雷前夜夏一平都快到机场了，结果发现护照忘拿了，回来的时候被人发现赌在了办公室。他是准备去新加坡的，因为他已经先把家人送过去了，包括极越的几个高管也都在新加坡。