如何评价赛力斯让字节跳动赋能新的汽车品牌？

作为赛力斯（微型）股东，看完6月9日的发布会来写一篇分析，先表达一下观点：谨慎看好这次合作。

一、赛力斯

首先从赛力斯的角度分析一下，赛豆的前身是蓝电科技，这是一家位于重庆的整车工厂，代表车型蓝电E5，26年三月之前赛力斯持股35%。然而蓝电的销量并不好，尤其是26年补贴退坡后：

这个销量是不可能覆盖成本的，甚至大概率在25年之前就持续亏损了，所以存量负债应该规模不小。所以赛力斯今年3月操作了一下，股权结构变更为全资控股，然后又于5月份吸引了多方增资66亿控股。

这对赛力斯来说绝对是好事，一方面一段时间内解决了蓝电的经营问题，另一方面大幅增资对应着商誉的增加，赛力斯二季报因此可以增加最多20亿的利润，稍微缓解一下股价腰斩的压力。然而截止到6月10日下午3点，资本市场显然并不是很认可这次股权变动，这个我们一会再唠。

二、字节

至于本事件的另一个主角字节跳动，这个合作可以说是意料之外，情理之中。首先要明确一个概念：

字节的自研芯片计划已经开始很多年了，26年应该已经有几款逐渐要开始落地了，其中包括arm架构的服务器cpu、将用于pico的移动端芯片、ai推理芯片。

从这个角度考虑，就知道为什么字节声明的合作项目包含“智能座舱”了：这个可能是字节自研移动端芯片的一个重要的应用场景，毕竟pico现在年销量可能还不到十万台，而芯片量产是规模越大单价越便宜的，多一个销路自然可以分摊研发成本和流片成本。

最关键的是，如果这条链路跑通了，字节跳动可能能够一口气成为超过华为规模的智能座舱供应商，毕竟我个人觉得软件生态才是智能座舱的核心，而字节的软件研发实力和配套app规模应该是远强于米和华这两家的，安卓系统的潜力也超出harmonyOS一大截。

但问题也有，一个是以现在新能源市场的内卷程度，赛豆汽车的销量有很大的不确定性，对蓝电来说反正情况不可能更差了，还是要搏一搏；对字节来说如果没什么成果的话，这就是继手机、教育、游戏、即时通讯、论坛、医疗、房产、证券等等之后又被砍掉的一个大型项目，互联网笑料+1。（或许砍多了自己也不在乎了?）

另一个问题是智能座舱虽然是公认的利润丰厚的部分，但它配套的产业链其实更接近智能手机。字节虽然也有pico这样的移动设备团队、以及专门的硬件研发团队，但似乎是缺少相关的设计部门，所以大概率大部分硬件也是直接采购的，这除了降低潜在的利润，也大大增加了智能座舱设计的成本（买已有的东西还是不如自己造/定制的用着顺手），更何况字节应该目前没有米和华那种规模的供应商合作伙伴，所以大概率硬件交互方面是和新能源平均水平拉不开太大差距，甚至可能略有不足的。

那么意料之外在哪呢?意料之外在于我原以为字节短期的策略应该是韬光养晦、暗中观察。毕竟最近几年字节已经成功孵化出了好几个爆款app，大模型和芯片的成果也很不错。所以从这次是火山引擎总裁来发布会站台来看，我觉得也有一种可能是这次合作并不意味着字节真的想往车机方向扩张，只是外派火山引擎的部分团队出去试试水，目的是开发一下ai融入车机生态的效果，顺便看看自研芯片有没有应用的可能性。

三、为何赛力斯股价还未止跌?

从上述分析来看，这个合作对赛力斯应该是纯纯的利好，为何股价又双叒叕创新低了?

首先老生常谈，股价炒作的是预期，而这个消息又不是昨天才出的，我怀疑5月21号这波就有人知道抢跑了，所以并不是没涨，只是涨了又跌下来了：

其次，6月9日晚上的发布会实际上是缺乏干货的，除非字节像华子帮扶问界一样支持赛豆，否则赛豆未来的情况如何还是一个未知数。而字节无论是事前的切割公告还是缺乏具体内容的发布会都说明了字节并不会为此投入太多资源。

最后，赛力斯近半年来的下跌也是多个方面因素叠加的结果，前四大因素分别是：1.去年10月炒机器人和自动驾驶预期太过，股价估值过高，泡沫杀估值。2.港股杀估值。3.消费股杀估值。4.新能源杀估值。

而销量下滑反而是赛力斯排在最后一位的问题，这也是我买入的原因，我觉得情绪已经过于恐慌了。不过正如老话说，老手死于抄底，还是再套一段时间再看吧。

四、总结

总结一下，这次事件主要推动力是蓝电汽车及其背后重庆政府的自救行动；对赛力斯来说是缓解了子公司经营危机的同时增加了商誉；而对字节来说这大概率只是一次浅尝辄止的合作，具体能深入到什么程度还是要看后续市场的反应。至于赛力斯实质的幕后的操纵者是什么观点，情况就更复杂了，如果有人想看我后续可以进行分析。

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