理想汽车 2025 年净利润 11 亿元，连续三年盈利，AI 相关投入占比 50%，怎样看其业绩表现？

对于理想汽车来说，2025年可以说是销量承压的一年。

一方面，受增程赛道增速大幅放缓的影响，理想L系列销量全线下滑，其中作为销量支柱的L6，全年销量约为16.65万辆，同比下降13.4%，L9销量更是同比近乎腰斩。

另一方面，纯电的转型并不顺利，此前备受争议的MEGA，去年由于产品原因被召回，该事件进一步损害了品牌的纯电形象，理想i6上市后销量虽然不错，但是又面临着产能瓶颈的问题。

在销量基本盘L系列（2025年销量占比超80%）销量低迷以及纯电战略转型不顺的共同作用下，理想汽车去年整体销量并不理想，全年共交付40.63万辆新车，同比下滑18.8%，在新势力里面排名第五。

受销量下滑的影响，理想汽车2025年的财报并不好看，多项核心经营指标均出现下滑，其中营收同比下滑22.3%，车辆毛利率由2024年的19.8%下滑至17.9%。

至于提问中提到的净利润11亿元，实际上是依赖非主营业务收益在支撑，包括利息收入、投资收益等等，主营业务实际上是亏损的，2025年其经营亏损为5.21亿元。

从财报中可以看出，当前理想汽车正面临着转型阵痛期，核心的增程系列增长受阻，纯电系列仍处于发力期，企业接下来要面临的发展压力，将非常大。

今年二季度，全新理想L9系列将上市，该系列对动力系统，智能驾驶和底盘技术进行了全面升级，试图在技术层面构建核心竞争壁垒，而非延续以往的套娃”式设计。

就像李想说的，理想L9的换代成功，将直接决定整个L系列的市场上限，能否凭借核心技术的突破重振理想L系列，将是理想汽车2026年能否实现破局的关键。

纯电车型方面，去年上市的理想i6与理想i8，将是巩固其在该全新赛道的基石，核心问题在于产能瓶颈的突破，加快车辆交付进度，提升车主的购车体验，进一步占领市场。

在此基础上，理想还计划在今年推出纯电旗舰全尺寸 SUV理想i9，该车型将进一步补充理想的纯电产品矩阵，并借此机会冲击高端纯电市场。

不过，理想汽车的品牌标签比较固化，消费者对其纯电认知薄弱，与主流纯电品牌相比，其品牌背书不足，这可能会影响到用户的购车决策。

而且，纯电这个赛道当前也是一片红海，市场竞争激烈，对于在纯电领域布局较晚、产品矩阵仍不完善的理想汽车而言，无疑加大了突围的难度。

理想汽车的纯电突围之路，必然不会轻松，为了提升产品力，后续在销售、研发端还得持续的投入，这或许会让理想汽车在利润端的表现持续承压。