雷军称被何小鹏李斌骗了，「他们说造车很有意思，实际很苦」，从当前发展看，如何评价小米入局造车这一选择？

雷军说被骗了，这话说得有意思，

李斌和何小鹏骗他的那句话是"造车有意思"，等他真干进去，吐鲁番四五十度的室外温度、车内直奔九十度的蒸烤感、黑河泥泞冰冻里的冬测……这才叫现实，但你细想，两年时间交付65万台，汽车业务营收破千亿，J.D.Power报告里SU7和YU7同类车型新车质量第一、魅力指数第一，这个结果换算出来，苦不苦不是最重要的问题了，

关键是，值不值，

我先把一件事说清楚——小米造车的真正起点不是朋友劝说，是2021年1月15日的那通电话，小米被美国列入制裁名单，紧急董事会上有人问：假如手机不能做了，三四万人怎么办？几乎所有高管当场支持造车，

唯独雷军自己最纠结，

此后他用了70多天、85场访谈、约见超过200人做调研，最终判断智能电动车趋势不可阻挡，才有了那句"虽千万人吾往矣"，所以李斌和何小鹏的劝说是助推剂，不是发动机，这个区别很重要，弄清楚了，才能真正评价这个决策到底是什么性质的选择，

说白了嘛，那是一家公司在外部打击下对自己存亡做出的主动押注，

不是冲动，是逼出来的，

2025年全年财报数据出来，汽车业务营收1061亿元，同比增长223.8%，更重要的是，2025年小米汽车首次实现全年经营收益，录得9亿元，正式告别亏损，而距离SU7首次上市，不过两年，

这个速度，说实话，超出了大多数人当初的预判，

YU7去年6月上市，首发当日18小时内锁单量突破24万台，截至2026年4月底累计交付量已达23.2万台，这种爆发力是真实市场反馈，不是刷出来的数字，

但——别急着替他高兴，

账面上的9亿经营收益，往里面拆一下就知道，以2025年Q4为例，单季交付14.5万辆，汽车及创新业务毛利率22.7%，简单计算单车毛利约5.8万元，但汽车及创新业务经营开支高达74亿元，每辆车的经营利润只有约7600元，薄得像一张纸，稍微有个风吹草动，这个数字就可能变成负的，

所以现在的状态是：过了生死线，但离"真正赚大钱"，还有段距离要走，

更值得认真对待的，是手机那边，2025年全年，小米手机收入从1918亿元降到1864亿元，毛利从242亿降至203亿元，毛利率从12.6%跌到10.9%，这是小米唯一一个毛利同比下降的业务，汽车在起来，手机在失血，两条腿走路，但其中一条腿正在变软，这个结构如果持续，不是小问题，

说到这里诶，有人可能觉得：那小米造车到底算不算对的决策？

我觉得这个问法本身就跑偏了，

造车对小米的价值，从来不只是"多卖一个品类"这么简单，雷军一直说的"人车家全生态"，车才是串联所有场景的那根线，手机控制车、家里的IOT设备和车联动、出行数据喂给AI……没有这根线，小米永远只是一个硬件厂商，有了这根线，估值逻辑彻底不一样了，

这不是小生意，是基础设施，

再来说说眼下真正的挑战，这才是值得认真谈的部分，

2026年小米汽车年初定下了55万辆的交付目标，但前四个月累计交付约10.9万辆，完成率只有20%，按这个速度，后面八个月要完成剩下的44万辆，平均每月超过5.5万，压力很大，

竞争对手没有在等小米，

特斯拉Model Y的五年免息政策，在很多消费者眼里相当于直接减免两万元，YU7和Model Y的10个月对比数据里，YU7累计交付23.2万，Model Y是35.8万，差距是真实的，

而且小米自己也有操作失误，雷军自己承认，YU7项目初期本来规划了后驱标准版，当时觉得产品线复杂，把它砍掉了，结果这一刀正好切在了跟Model Y竞争最关键的价格段上，

所以才有了YU7标准版的回归，这次发布的YU7标准版售价23.35万元，YU7 GT售价38.99万元，一个往下打特斯拉，一个往上狙BBA，产品矩阵终于补齐了，

YU7 GT这台车，我是认真看了一下，1003马力，705公里CLTC续航，纽博格林北环圈速7:22.755，将原纽北SUV圈速纪录提升了14秒，与保时捷卡宴Turbo GT的弯道对比测试中，50处官方命名弯道里取得32胜17负1平，这个成绩放在五年前，没人会相信是小米的车，

背后是真金白银堆出来的，小米汽车欧洲研发中心负责人Rudolf Dittrich，在宝马M部门做了20余年专业调校，BMW M4 GT3出自其手，另一位车辆动力部负责人Claus-Dieter Groll，在奥迪宝马从事底盘工程近30年，在纽北有近30年测试经验，能把这种级别的工程师拉进来，靠的不是情怀，靠的是雷军真的在往里烧钱，

2025年小米全年研发投入331亿元，同比增长37.8%，研发人员超过2.5万人，雷军公开表态，未来5年计划研发投入超过2000亿元，重点投向芯片、汽车、AI，其中AI领域未来三年至少投入600亿，这个量级，不是玩玩的，

回到今天YU7 GT首批交车这个节点，

雷军站在交付中心说越干越喜欢，我相信，真正入过局的人都知道，苦本身不是最难熬的，熬不到出路才是，而小米汽车现在，至少已经跨过了那道坎，账面扭亏了，产品序列齐了，技术积累在往上堆，欧洲团队在给底盘注入真正的工程基因，

李斌和何小鹏当年没把苦说清楚，这是事实，

但他们说造车这件事值得做，也是事实，

那个真正推小米入局的，不是两个朋友在酒桌上说了几句好话，是一张制裁名单，是一场关于存亡的逼问，是七十多天里雷军自己把问题想清楚之后做出的判断，

这种判断，苦不苦从来都是次要的，

有没有想透，才是那个答案，