砍掉自己的门面？Model S/X将停产，马斯克打什么算盘？

不久之前，在特斯拉2025年第四季度财报电话会议上，CEO埃隆·马斯克正式宣布，Model S与Model X将在2026年第二季度结束前全面停产。作为特斯拉高端车型的代表，Model S与Model X一直以来被视为特斯拉的门面之一。为何Model S与Model X会在今年迈入停产的局面？这背后又是出于什么打算呢？

其实，之所以Model S与Model X会落到停产的境地，首当其冲就是它不赚钱。有人会说，Model S与Model X都是官方售价80多万以上的超豪华车型，怎么可能不赚钱？根据官方数据，在去年，Model S与Model X‌全球合计交付50,850辆‌，较2024年的约85,133辆‌同比下滑约40%，仅占特斯拉2025年‌全球总交付量163.6万辆的3.1%。

汽车式属于典型的高度集成工业产品，对于工业产品来说，量太低就无法大规模摊销成本，虽然售价高，但是维持产线、售后的钱，可都是天价。Model S与Model X主要是在弗里蒙特工厂生产，该厂Model S与Model X设计产能约10万辆，以去年的销量来说，Model S与Model X的产能利用率达不到汽车行业的合理水准。根据分析师测算，停产Model S与Model X后，该厂可以节省5–8亿美元的维护与折旧成本‌，并避免数千万美元仓储支出。

另一个原因，是Model S与Model X已经多年没有得到技术更新。Model S最早发布于2012年，Model X发布于2015年，发布之初，这两款车看着的确很惊艳，但是这么多年来，特斯拉并没有在这两款车型上投注精力，技术底子依旧长期保持不变，导致在新能源汽车技术飞速发展的今天，这两款车的技术实力已经明显跟不上高端新能源车型的发展。

这当中最主要的原因，除了特斯拉将更多精力集中在Model 3与Model Y这两款走量的车型之外，更大的原因，可能还是特斯拉不甘于自己汽车公司的定位，而是一直试图维持着一个AI科技公司的外衣。这当中的道理很明白，当前新能源汽车技术最出色的比亚迪，市值不过是在万亿人民币左右徘徊，而特斯拉的市值却高达1.4万亿美元，如果只是一个汽车公司，投资者为何会给特斯拉那么高的估值？

为了维持自己的科技叙事，特斯拉在FSD、Optimus机器人、Semi卡车、Cybercab自动驾驶出租车等倾注了大量资源，尤以Optimus机器人为甚。在特斯拉自己的叙事节奏中，Optimus机器人代表着特斯拉的未来，是美国高科技的象征。

虽然在笔者看来，Optimus机器人的技术水准，完全没有达到预期的程度，但那又如何，美国投资者就是喜欢吃科技叙事这一套。而且，人家特斯拉不需要干过中国的机器人公司，只要能在西方世界达到第一的水准即可。

市场的反应也同样如此，Model S与Model X停产消息传来后，股价一度上涨超4.2%，市值增加超600亿美元，显示投资者更看好其在AI与机器人领域的长期潜力而非短期汽车销量。

总的来看，Model S与Model X停产是多方面原因构成的，有技术跟不上、销量下滑的直接原因，也有特斯拉注意力转移的间接原因。但是，我们也无须为其唏嘘，这只是特斯拉自己的市场选择。如果想购买高端新能源汽车，我们国产汽车现在也是很能打了，完全不需要只看着特斯拉。‌‌