赛力斯预计上半年净亏损 15 亿到 18 亿元，同比转亏，这家车企面临哪些挑战？

问界的销量和均价都已经这样了，赛力斯居然还转亏？

怎么着？卖的越多越亏钱？

亏本卖车，车商搞慈善了？

赛力斯的上半年业绩预告，很明显是给当前的汽车市场浇了一盆冷水。

赛力斯预计上半年归母净亏损15亿到18亿元，而去年同期还盈利29.41亿元，直接由盈转亏。

更有意思的是，今年一季度公司尚且盈利7.54亿元，相当于二季度单季亏掉了19亿到21.5亿元，业绩变脸速度远超行业预期。

2026年1-6月，赛力斯新能源汽车累计销量为178777辆，同比增长3.87%，其中，问界累计销量16.08万辆，同比增长5.6%。

这么看，销量是没有问题的。

网友整理的品牌 26Q1综合毛利率：

- 赛力斯 27.62%

- 小米汽车业务 23.20%

- 理想汽车 20.51%

- 比亚迪 20.07%

- 极氪科技 19.10%

- 蔚来汽车 19.03%

- 长城汽车 17.82%

- 吉利汽车 15.80%

- 小鹏汽车 15.60%

- 零跑汽车 14.90%

- 长安汽车 13.86%

今年的车价格也没有降价，甚至价格有上升，那问题出在哪里了呢？

其实大家都知道，靠销量论强弱的行业，正常情况下都是报喜不报忧的。

数字出来，一看就很喜人，数字本身就是个活广告，广告效应达到了就行，谁会去深挖数字背后的门道？

那数字背后是什么门道呢？

今年一季度7.54亿的盈利中，政府补贴占了超八成，扣非后主业净利润仅1亿出头，这个盈利质量并不高，甚至已经很脆弱了。

而二季度并未见什么改变的措施。

上游原材料全线涨价，存储芯片、铜等工业金属、碳酸锂成本持续走高，芯片从20涨到100一个，碳酸锂翻了一倍多，单车成本多了快2万。不过，这个理由好像不是针对赛力斯一家的吧。

赛力斯的核心子公司问界汽车主力车型是问界，售价20万到50万，同价位的理想、比亚迪、小鹏等品牌都在加速堆智驾、降价格，导致问界此前的智驾差异化优势正在大幅收窄，品牌溢价能力持续承压。

不降价销量终将回落，降价只会更亏，因为必要的成本支出并没有随着销量降下来，赛力斯再次面临不赚钱的关口。

今年整车行业行情惨淡，比亚迪、小米、长城、赛力斯等车企股价近乎腰斩，其中赛力斯跌幅最惨烈，股价从自2025年9月172.6元高点回落，下探至最低57.5元，市值蒸发近2000亿，近三月股价跌幅近39%，全程没有像样抵抗。

其实并不用悲观，是否利空出尽也未可知。

小康股份改名赛力斯之后，2024年营收冲到1451亿，净利润55到60亿，问界用46个月完成百万辆交付，创造了新势力最快纪录。

从一家濒临倒闭的小厂，变成国内市值第三的车企，华为功不可没。

上半年走量主力是定位中端的M6车型，单车毛利远低于此前支撑盈利的M9旗舰款，而M9长轴新版本二季度末才刚上市，利润贡献要到下半年才能体现。

M9才是赛力斯的王牌。

赛力斯只有一个华为，而鸿蒙智行却在不断扩容，摘不断，理还乱，打铁还得自身硬，希望赛力斯稳住。

话又说回来，一个行业的前排车企都挣不到钱，其他车企会怎样？