卖一辆亏一辆？2026上半年车企预亏榜出炉，最大输家竟是它！

近日，江淮汽车、广汽集团、赛力斯、北汽蓝谷陆续发布2026年半年度业绩预亏公告，四家企业合计归母净利润预亏区间约为80.7亿至90.8亿元。广汽一家就亏掉40多亿，赛力斯从去年盈利29亿直接掉头向下，北汽蓝谷连亏多年不见尽头，江淮连续七个季度在亏钱里打转。

这还没完——蔚来、小鹏、零跑等新势力一季报早已集体“翻绿”，理想也在一季度由盈转亏。整个行业像被按下了亏损的“全选键”。

整车制造利润率跌至1.5% ，创近十年新低。一辆售价20万元的车，整车厂仅能赚取约3000元利润。

下面，我们来逐一盘点2026年上半年那些“亏麻了”的车企。

广汽集团：亏损之王，二季度单季亏掉40亿

预亏规模：40.6亿—45.7亿元

广汽集团以超40亿的亏损额，毫无悬念地拿下了上半年车企“亏损王”的帽子。

更让人倒吸凉气的是，广汽一季度只亏了6.56亿元，这意味着二季度单季亏损直逼40亿元。去年二季度亏了约18亿，今年直接翻倍。

销量数据并不难看——上半年广汽卖出77.31万辆车，同比增长2.35%。但销量涨了，钱却亏得更多了。这背后是三重绞杀：自主品牌加大销售投入叠加原材料成本上涨；合资品牌经营承压、终端销量下降；汇率波动带来汇兑损失。

广汽的遭遇揭示了一个残酷现实：在今天的中国车市，“规模效应”这四个字已经失效了。

赛力斯：从盈利29亿到巨亏18亿，问界也撑不住了

预亏规模：15亿—18亿元（去年同期盈利29.41亿元）

赛力斯是这批预亏车企里最让人唏嘘的一个。

去年上半年还赚了29.41亿，今年直接掉进15到18亿的亏损深渊。公告一出，股价开盘迅速跌停。控股股东连夜祭出1.5亿到3亿元增持计划试图稳住市场，但投资者显然不买账。

更值得关注的是问界汽车的表现——作为赛力斯的“利润奶牛”，问界上半年净亏损10.5亿到13亿元，其中仅二季度单季亏损就高达19亿到21.5亿元。

销量明明还在涨——上半年新能源车累计销量17.88万辆，同比增长3.87%——为什么利润却崩了？

赛力斯的解释很直白：存储芯片价格从每颗20元涨到近100元，碳酸锂从每吨8万涨到18万。对问界而言，平均每辆车面临1.5万至2万元的成本涨幅。与此同时，公司还对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产进行了账面价值调整。

销量增长无法覆盖成本暴涨，这就是赛力斯从“盈利模范生”变成“亏损重灾区”的全部真相。

北汽蓝谷：亏了还在亏，但亏得少了那么一点点

预亏规模：17.7亿—19.7亿元（去年同期亏损23.08亿元）

北汽蓝谷的处境可以用四个字概括：连亏不止。

2025年全年亏了45.6亿，今年上半年又亏掉17.7到19.7亿。好消息是，同比减亏了3亿多；坏消息是，离盈利还差着十万八千里。

北汽蓝谷把亏损归结为“处于享界、极狐双品牌快速发展阶段，规模效应尚未充分显现”。直白点说就是，还在砸钱搞品牌、搞研发、搞产品，钱花出去了，但还没到收获的时候。

不过，这家公司确实有值得关注的变化。上半年北汽新能源累计交付10.16万辆，同比增长75.3%，大幅跑赢行业大盘。极狐品牌累计交付超8万辆，同比增长65.88%；享界品牌交付量同比增长119.58%。

销量在涨、亏损在收窄——北汽蓝谷的故事，是一个“战略投入期”的典型样本。能不能熬到盈利的那一天，关键看享界G9等新品能否打开局面。

江淮汽车：连续7个季度亏损，减亏但不脱困

预亏规模：7.4亿元左右（去年同期亏损7.73亿元）

江淮是这批预亏车企里“最沉默”的一个——亏损规模最小，但已经连续7个季度在亏损中挣扎。

上半年预亏7.4亿左右，同比减亏约3300万。但扣非净利润亏损约9.86亿元，同比还在扩大。

江淮的亏损原因有三：市场竞争加剧导致销量下滑；联营企业亏损拖累投资收益（亏损1.3亿）；汇率波动导致财务费用增加（1.4亿左右）。

减亏不等于脱困。江淮的问题在于，既没有广汽的体量，也没有赛力斯的爆款，更没有北汽蓝谷的双品牌故事可讲。在存量竞争的市场里，这种“不上不下”的处境最危险。

新势力阵营：蔚小理零，一个都跑不掉

虽然蔚来、小鹏、理想、零跑尚未发布完整的半年业绩预告，但一季报已经足够说明问题：

蔚来一季度归母净亏损4.96亿元，虽然同比大幅收窄92.8%，但研发支出依然保持在20亿元以上的高位。李斌此前透露，原材料涨价导致单车成本上涨约2万元。

小鹏一季度由盈转亏，净亏损17.8亿元，交付量同比下滑33.3%。不过毛利率提升至20.6%，管理层预计二季度亏损将显著收窄。

理想一季度净亏损23亿元，从去年同期的盈利6.47亿元大幅逆转。摩根大通已将理想全年预期从盈利57亿下调至亏损33亿。

零跑一季度归母净亏损3.9亿元，毛利率从去年同期的14.9%骤降至9.4%。作为2025年新势力销冠和第二家实现年度盈利的新势力，零跑的再度亏损格外刺眼——卖60万辆车，单车净利不足千元。

写在最后：谁杀死了车企的利润？

把以上五家车企的亏损原因放在一起，关键词高度重叠：原材料涨价、市场竞争加剧、销量承压。

先看成本端。今年上半年，电池级碳酸锂均价、车规级存储芯片价格涨幅明显。赛力斯董事长张兴海透露，存储芯片价格已上涨5倍。蔚来李斌也表示，单车成本上涨约2万元。

再看需求端。乘联分会数据显示，上半年全国乘用车累计零售870.1万辆，同比下滑20.2%。市场从增量竞争全面转入存量博弈。

最要命的是结构性问题——“新车死亡谷效应”。一款新车上市时订单如潮水涌来，但产能爬坡尚未完成，消费者热情便已退潮。新车热度周期被压缩至短短几个月，研发投入难以充分摊薄。

卖得越多、亏得越狠——这恐怕是2026年中国车市最荒诞的现实。

而当整车制造利润率只有1.5%时，我们不得不问：这个行业，还能撑多久？

#2026上半年车企预亏榜