小米股价腰斩，为什么还是有人看好小米？

小米没得救了，所谓米家生态的护城河没有想象的那么深，大多数米粉也只是伪米粉而已。

首先，我是重度小米用户，手机一直是小米，换了五六台了，现在是小米14，下一台应该还是小米。家里的小米智能家居太多了，小米电视、音箱、加湿器、台灯、晾衣架、扫地机器人、养生壶、智能门锁、路由器、手环。

说质量的话，说差也不算差，但说好也不好，并并不会和其他国产一线品牌拉开明显差距。除了电视在过保之后马上坏了，其他产品小毛病都有一些，但还算能忍。

现在回想起来，当初真的是因为米家生态才买的一系列小米吗？

最开始我也以为是，但仔细想想，其实并不是。

我买这些产品的时候，只是因为小米的价格刚好和其他国产一些品牌差不多，甚至还稍微略低一点。

如果小米的价格比别人家贵，那我转身就买别家了。

这意味着什么呢，说明我看中的还是它的价格，所谓的米家生态链只是个伪命题。

那就意味着小米的毛利永远无法提升上去，永远都会被友商压一头，只要它敢涨价，米家生态链护城河将会变得不堪一击，（伪）米粉马上用脚投票。

苹果生态的护城河坚不可摧，因为苹果掌握了定价权。

另外，米家生态的复购率，也是一个很大的隐患。

第一次买小米的产品（手机除外），是因为宣传把预期拉得非常满，实际使用之后，发现没有他宣传的那么好，看在便宜的份上，以及质量还算有下限，还不至于骂他。但要换下一台的时候，特别是想换一台更好的产品，对于这种毫无迁移成本的东西，是并没有非用小米不可的理由的。

小米家电这一块，就只能参照传统的家电，它最理想的状况就是变成一个美的，按照美的，不能再多了，13倍PE

手机业务，是国产御三家里唯一上市的，估值也估不准，但成长性几乎为零了。国外巨头也就只有两个厂上市，苹果和三星，和他们比小米只能是路边一条。现在内存涨价如此凶猛，今年小米手机业务也守不住。

汽车业务，小米看似在走高端路线，但是实际仍然是堆料走性价比那一套打法，毛利不可能高，智驾、电池、安全性，都毫无护城河。

按汽车公司估值，那就参考吉利，那是也是 13倍PE。