尼康公布「史上最差年度业绩」，三大相机巨头为何偏偏是尼康巨额亏损，这背后发生了什么？

一将无能 累死三军啊

2025财年，尼康直接交出了高达850亿日元的巨额亏损答卷，创下了公司自1917年创立以来的百年最差纪录。这口大黑锅，主要得扣在前任CEO马立稔和的头上。他在任时押注的金属3D打印业务直接暴雷，不仅没赚到钱，反而成了巨大的“吞金兽”，光是计提的商誉和无形资产减值就高达906亿日元，几乎把公司全年的利润（包括卖相机赚的钱）一次性吞了个精光。

尼康相机部门来说还是赚钱的。

但是受制于CMOS的限制，在友商都推出3300w像素的甜品级机器，尼康目前仍然抱着2400w这个区间，无法产出追赶其他两家的产品。

肯定有人会说：“你为什么不买4500万像素的Z8？” 这里就不得不提尼康目前极其尴尬的产品定位和定价策略了。Z8确实强，但它是一台堆栈式传感器的高速机，主打的是速度和视频。对于一部分纯粹的风光摄影师和静态画质党来说，他们真正渴望的是一台搭载E7处理器、拥有低感纯净度极高、高像素、对焦第一梯队的纯静态画质机——也就是一台能真正代替Z72种种弊端的Z73

但Z7III如果真推出了，就会面临严重的“内战”问题。如今在百亿补贴下，Z8的价格已经下探到1.8万左右。如果Z7III定价过高，就会直接背刺自家Z8；如果定价过低，又会让Z6III的定价显得像个笑话。这种左右互搏的局面，正是尼康产品规划混乱的体现。

至于尼康目前给大家画的“饼”，看起来也是遥遥无期：

1. N-Log2：看样子短期内不太可能推出，传闻中的Log3G10 H.265大概率是ZR的独占功能。
2. 全画幅口袋机：传闻中会有一台极致轻薄、无内置取景器、主打拍照的便携全画幅相机，但这显然不是大众主力机的替代品。
3. Z9 II：这属于“饼中饼”。原本传闻2025年底或2026年初发布，但因为要深度整合收购来的RED电影机技术，发布时间已经推迟到了2027年。