收到成都市经信委的访谈邀请,关于成都投资锤子,知乎 er 有哪些问题需要我代为带到?

在成都市政府网络理政平台质疑了成都市政府对锤子的投诉,一周左右收到短信和电话邀请。相关讨论:如何看待方舟子批评成都政府投资锤子的行为?
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谢邀,最近一直关注这事。请代为转达:

问题一

据东方广益主页公示信息锤子科技(北京)股份有限公司股权投资项目可行性研究报告编制服务中选候选人公示显示,本次投资的可行性研究报告编制服务的第一候选人为四川杰佳杰投资咨询有限公司。而通过网络搜索找不到四川杰佳杰投资咨询有限公司的任何信息,国家企业信用信息公示系统中,同样找不到该公司的任何信息。但据网络搜索和信用系统查询,可以找到一家“成都杰佳杰投资咨询有限公司”,该公司信用信息显示其注册资本为50万元,社保参保人员1人,可见是一家空壳公司。那么请问,东方广益的公示信息是否有误?如果无误,这家公司是一家什么公司?如果有误,一家空壳公司如何成为第一候选人?


问题二

成都市人民政府2015年下发的《成都市市属国有企业投融资及借款和担保监督管理暂行办法》有如下规定:

其中第二条规定:

本办法适用于由市国资委履行出资人职责的国有独资企业、国有独资公司和国有控股企业

据以上规定,由成都市成华区国有资产监督管理和金融工作办公室出资组建的成都东方广益投资有限公司的投资行为,是否在本办法的管理范围?如果不,该公司的投资行为,受哪项具体管理办法的约束?本人曾向成都市国资委投诉本次投资行为,但市国资委回复称不负责管辖成华区国资办,那么成华区国资办的主管单位是谁?是否对本次的投资行为进行了有效监管?


问题三:

其中第十六条规定,

企业须报市国资委审核后报市政府核准的投资事项包括:(一)单项投资金额超过5亿元(含)的非政府性投资项目(国有控股企业按照持股比例折算);

其中又规定:

企业在未取得市国资委书面同意之前,除开展可行性研究、审计、评估、合法性论证等前期工作外,不得组织实施或进行实际投资,也不得签署具有法律约束力的投资协议、文件。

如果问题一成立,据以上规定,成都市国资委和市政府是否收到成都东方广益投资有限公司的审核申请材料?东方广益主页显示,其已经和锤子科技签订了《股权投资协议》,那么市国资委和市政府,是否已经审核通过了此次投资计划?如果不?如此重大的投资项目,由哪个单位具体负责审核,审核通过后是否向市级机关报备?


问题四:

其中第十一条规定:

企业投资活动应当遵循以下原则:...
(三)符合企业的公司章程及发展战略规划...
原则上非主业投资规模不得超过企业年度投资计划中非政府项目投资规模(按合并报表口径)的10%
投资规模应当与企业资产经营规模、资产负债水平和实际筹资能力相适应,应充分考虑企业财务承受能力,保证企业资产负债率在合理水平

据东方广益公司主页显示,其主要负责“主要承担龙潭总部新城开发建设所涉及的融资、土地上市、安置房建设、基础设施及公建配套项目建设等业务”。其主页内容也显示,该公司主要负责安置房、公租房和学校建设,并不涉及科技产品研发、制造和销售,那么该公司的投资锤子科技的行为,是否违背其经营方向?同时根据主页内容,在投资锤子科技前该公司并没有任何其他投资行为,该公司本次突然投资如此巨额的项目,是否具有专业性?如果问题一成立,该公司的投资行为,是否违背了第一条关于投资规模和经营规模的规定


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据知友大海的评论,经核实,东方广益主页锤子科技(北京)股份有限公司股权投资项目财务尽职调查专项服务机构中选候选人公示,第一候选人四川嘉汇会计师事务所有限责任公司和成都杰佳杰投资咨询有限公司具有同名股东何斌


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我们再来挖挖这家成都杰佳杰投资咨询有限公司。百度搜索这家公司,只能搜到其做过一条业绩,就是成都东方广益投资有限公司拟成立资产管理公司可行性研究报告编制服务机构采购项目比选中标候选人公示,公示结果为:



而本次锤子科技的公司结果为:

两张图片对比,正常人都能看出有用的信息。

国家企业信用信息公示系统查询这家公司,可以发现该公司2016年曾被列入经营异常目录,原因是通过登记的住所或者经营场所无法联系,本次中标后才移出,可能是发现自己经营异常,某些业务受到了影响。

同时该公司还在本次投标前申请更改增值税防伪税控系统最高开票限额,也可印证之前并无太多经营活动。


谢谢题主,考虑到知乎从事PE投资的人不多,我不代表PE群体,提供一些专业性思路:

投资原则和流程层面:

1. 该笔投资是否符合成都国资投资PE项目的理念?投资理念和大框架都有成熟的基金备案资料可查询,请提供该基金确实可以投资一家已经破了净资产,而且濒临倒闭的公司的前置备案理由?

2. 该基金投资因为是纯国资,所以是否需要成都市国资委审批?若需要审批,国资委审批的流程,要素是什么?这都是公开信息,希望基金提供

3. 作为一家现金流永远为负,净资产为负数的企业,贵方是怎么认为锤科有能力实现3亿债务赎回责任的?如果不能赎回,这算是国有资产流失吗?

4. 作为国资PE,相信一定有业绩承诺条款和对赌条约,我们无需知道锤科的业绩承诺,我们只想知道贵方有什么手段保证锤科能执行这个业绩赔偿责任?

商业尽调层面

1. 考虑到锤科无需向公众公布一切数据,所以这部分只是友善提醒投资人,是否考虑过下列商业尽调维度,进行尽责调查:锤科全系列产品目前实际的活跃数,在社会各个服务层面的渗透率,简单点说,就是锤科的用户在电商、游戏、金融、社交、广告等等细分行业的渗透情况,以及这一情况和成都市要进行这个投资的业务协同分析。

2. 从之前锤科2016年的商业计划书看,T2销售量比T1下降许多,那么,锤科业绩波动较大的原因是什么?其2016年实际业绩大概是承诺业绩的十分之一,M1L的销售也远未达预期,所以,投资之前是否关注和深刻认识到锤科业绩波动的原因并且确认锤科团队能解决这些问题?如果确认能解决,请披露为什么能解决。

3. 投资人有否尽职访谈过主要互联网公司,广告公司对锤科及锤科系列产品长尾流量的评价?请公允披露这些评价,并且进一步说明锤科系列产品,用户价值与成都市发展的协同关系

4. 锤科未来的战略是什么?成都市还需要再投入多少资源实现这一战略?

作为公众质疑者,我们相信基金的尽调能力,我们虽然没有资格要求披露上述信息,但我们希望基金能够简要描述锤科的互联网渗透率和成都市创新创业大战略之间的协同关系,以及未来怎么样携手做大做强?

财务尽调层面

1. 请说明作为一家国资PE,投资一家债务较大,净资产为负数的财务风控指标,止损指标。

2. 友情提示投资人,京东与锤科战略合作带来的坚果Pro销售额,与京东投入的广告资源,供应链贷款成本之间的关系,并且要考虑销售费用计提和利润冲抵问题,并且要思考可持续性

3. 我们无意要求披露锤科的财务数据,但从苏宁披露的数据看,包括阿里在内的投资人都因为风险而放弃了锤科,作为一家以稳健投资为主的国资PE,这次开绿灯的核心原因到底是什么?如果是上级主管部门特批,我们希望看到特批的理由,就如同这两天联通混改不符合法定要求,但是因为国务院开绿灯所以证监会也要执行是一个道理。这是东方广益的投资组合:

大致问题就是这样,如果我在现场还会有更多风控问题会提问。从我和成都国资PE打交道的往事看,这次投资不是很典型的川派风格。这不是跟锤科过不去,这是一个老PE人的一点良知。

为什么?