怎么看待中国公司疯狂收购国外企业,是否有更深层次的理解?

最近每天都能听到看到大大小小的国企,央企,知名民营企业收购国外各种高尖端企业和集团。从去年的金融牛市,众多上市公司搜刮无数老百姓的钱财,两手一抛,高管华丽丽的完成原始积累,到今年初的一波根本看不懂的房价疯长,背后的原因是什么,任何人应该都能看出来这不是正常的市场供需造成的。我们的Z F此时又在做什么,难道仅仅是睁一只眼闭一只眼,恐怕并不仅仅于此。 再联想到诸如某首富的全盘撤出,是否代表着咱们天朝危机…
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先来看看中国公司海外收购的整体情况——

07、08年左右,中国企业开始积极进行海外布局,基本呈现出逐年上升的趋势,截至2016年,无论是交易金额还是交易数量都实现了大跨度的增长。



中国公司海外并购的行业涉及金融、计算机、文娱、医疗等诸多领域,但是最为集中的领域依然是制造业。



中国企业的首选是以欧美为代表的发达经济体,香港因为有特殊的政治与地理位置,也是中国企业“出海”的必经之地。



中国跨境并购的主力依然以上市公司为主,以下为2016中国跨境并购top20


(以上图片均来自胡润百富榜)


举两个例子


1/万达集团

今年,融创中国以631.7亿的总代价买入万达13个文旅城项目以及76个酒店闹的沸沸扬扬,这次大举出售也意味着万达的自持项目接近出清。然而在国内“轻资产”的同时 ,万达在海外的投资不断加大。

据相关媒体不完全统计,自2012年万达在海外的第一笔收购——26亿美元收购全美第二大院线AMC开始,截至目前,万达在海外的投资总额已高达2451亿元。



万达的投资侧重在娱乐和体育产业,海外布局以美国、欧洲为重点。

(上图来自澎湃新闻)


2/海航集团

2016年,海航集团仅4月就间接持有3家公司股权,全年以平均每月达成一笔交易的速度扩张。进入2017年,海航扩张脚步更快,仅4月就完成2家公司收购,平均每月完成两笔交易。

据统计,2017年以来,海航集团完成7笔收购交易,累计投入超200亿人民币投入,涉及零售、物流、出行、IT、金融等多个领域。


(上图来自投资界)


中国企业全球扩张主要总结为以下几个原因——

  • 企业自身的国际化需求
  • 海外技术品牌和技术引进的需要
  • 实现上市公司市值增长的需求
  • 融资渠道的成熟和金融工具的完善
  • 政府支持


除此之外,我们认为还有两个不得不提到的重要因素——


1/风险规避的需要

每个国家在某些特定时期基于一些维护市场秩序的原因,都存在针对某个行业领域的政策监管问题;加之受到国内诸多行业产能过剩、资本市场不稳定、经济增速放缓等因素影响,以至于国内资产不足以支撑企业的需求。此外,汇率也是一个重要的变量,促使市场对人民币的预期不断得到修正。

基于以上风险考量,大量优质低估值企业且资金充裕的中国企业将目光投向全球,本质上是加强海外优质资产配置,以期抵御相关风险。


2/国外资本生态的优势

在某一些时刻,某一些国外的项目/资产价格相比更低,从而增值的空间更高。比如英国有一段时间房子很便宜。相反,国内的项目整体来说价格高一点,比如中国互联网方向的科技公司就同比硅谷同等量级、水平的技术的公司贵。

这或许与国外的资本市场比较成熟、合理,价格公道(炒作现象相对较少)有关。毕竟企业在国外上市采用审批制,对企业来说相对友好;而就国内目前的发展现状来说,各类上市公司、项目还是少,所以整体的价值就会高一些。