金融市场的本质是「赌场」吗?

有人把炒股当成了兼职,特别是在疯牛市的日子,天天在家里画K线图研究股票。 金融市场本身到底能不能创造价值,在整体宏观经济中,金融行业和金融市场的作用在于通过对剩余价值或是剩余资本的再分配提高整体的资本利用效率、来促进整体经济的更快和更好的发展。 在整个经济体系中,入市的投资者的钱从一方流入另一方,这个游戏在于渠道控制者控制了资本流动渠道,也控制了资本定价,比如期货市场控制了商品的原材料的定价。 如果…
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感谢邀请。

金融市场和赌场的赢家总给人一种一夜暴富、衣冠禽兽、喜好忽悠的形象,因此我们习惯把二者等同起来。二者的收益/风险都具有较强不确定性的特征,表面上看确实相似,实则不然。

赌场,顾名思义,即专供赌博的场所。不论何种赌博,其本质是“零和游戏”,有赢即有输,赢者赢多少,输者即输多少(不考虑庄家收佣金的情况)。赌博的基础理论是概率论,期望收益和概率是赌博的核心词。(事实上概率论的起源就是赌博)

金融市场则要复杂的多。Oac iew也提到,金融市场并非仅有金融交易市场如此简单。用业内公认的划分方式即金融产品来划分,金融市场包括了货币市场、权益市场、债券市场、指数市场、外汇市场、大宗商品市场、期货市场、能源市场(最新)。每个市场有各自的运行方式,理论基础五花八门。
货币市场是大型金融机构、央行、大型工商企业之间相互提供流动性的市场。该市场规模巨大,期限较短,流动性大,其理论基础是经济学、货币金融学。
权益市场以公司金融理论为基础。公司从一级市场(IPO、增发)募集资金,投资者在二级市场上交易,权益价格基于公司价值上下波动(注意是基于而不是围绕)。这个市场是中小投资者接触最多的市场。
债券市场又叫利率市场、固定收益市场。它以固定收益证券定价理论为基础,是除货币市场外规模最大的市场,也是历史最久的市场,今天大概占所有市场的交易规模的60%-70%。
这三个市场的理论基础要远复杂于赌场的理论基础,即使你有天下无敌的概率论,也极难在这三个市场中的任意一个称雄一方。

但在期货市场,投机客们用概率论可以小胜几场。
期货市场是最接近赌场的市场。期货的原理是,买卖双方在未来约定的时间内,以约定的价格,交割约定数量的商品。这点与赌博极为相似,也具有零和博弈的特质,因此这个市场充满了投机客的身影。学院派对此的辩护是,从经济意义上讲,期货设立的初衷是为了降低商品交割价格的不确定性以降低风险。正是远期——期货的试玩版——合同在1980年代的流行,降低了美国农民对未来农产品价格的不确定性担忧,农业的大规模生产得到需求方的有效保障。也正是因为这个原因,期货市场容易受到经济基本面事件的冲击导致巨幅波动,因此,在这里,单靠概率论是无法横扫天下的。

其他市场因为大家平时较少接触就不再赘述。
虎头蛇尾地总结一句,金融市场比赌场好玩儿多了。
金融市场根据融资期限长短可以分为货币市场资本市场。从题主提问的意图来看,我们不谈金融市场,仅仅谈股票市场。缩小范围,便于讨论。

一、赌博和股票市场的本质区别在于预期回报
赌博:赌博可分两种,一种完全靠运气,比如买大小,买彩票;第二种是“运气+技巧”,比如德州扑克。把赌客和庄家放在一起看,赌博完全就是资金从一个口袋流进另一个口袋,没有任何新的价值产生。
股票: 股票可以用来赌博,都是投入一定的资金博不确定的回报,可能赢可能赔,买股票很像“技术+技巧”的赌博。但是,买股票和赌博有本质区别——赌博是零和游戏,股票是正和游戏而非零和游戏

二、股票的投资回报如何产生
买股票是有风险的,与这种风险相匹配,股票应该期望给投资者带来一定的投资回报,一般认为,美国股票市场的总体期望年收益率为12%。如果投资整个美国股票市场——简化为买标准普尔500指数,那么从历史上长期来看,年化回报大致就是这么多。
股票的预期回报是怎么产生的呢?实体经营产生利润。企业分红是一种回报的兑现方式,如果企业每年把利润完全分掉,假设市场环境不变,那么股价也不变;但企业不一定要分红,尤其是企业总资产回报率很高的时候,利润留存在企业内部会在未来产生更多收益——这种收益会体现在股票价格的增长上。

三、股票市场的本质是用权益工具配置资金
企业融资和投资者投资都是基于这样一个基础:投入企业的钱会挣回更多的钱,不管是现在还是未来
故而,股票市场的最重要的功能是撮合融资方和投资方,并且,这里的融资方在大家的预期中,必须是能挣钱的企业。(这一点有别于债权,债权人只要确保企业能还钱,至于企业能否挣钱是次要考虑的问题)
股票市场的本质是配置资金,所用的工具是权益(股权)。越挣钱或预期越挣钱的企业越能获得资金(体现在首发、增发的股价上),且理论上如果信息完全透明,投资回报率会拉平。
金融市场的本质是优化配置资金这项资源,这种说法是老生常谈,但是正确的,也是深刻的。

四、为什么股票市场会变成赌场,有意义吗?
1、天有不测风云。如果未来就是按照大家当下的预期发展,没有好消息,没有坏消息,那么股票无所谓风险了,正是由于未来不确定,所以买未来总是有赢有输的。
2、世界不是平的——每个人的信息和判断不一样,所以大约一半人买入一支股票的时候,会有另一半人卖出。每个人的信息不完备,所以误判也很正常。

股票市场具备赌场功能是有意义的——有人交易,虽然抱着利己的目的,但是客观上使得市场变好——使得这个市场具备流动性,不至于想买买不到,想卖卖不出。如果市场不具备流动性,会有一个问题,需要把交易标的换钱的时候会损失一部分价值。

投资股票是赌博又如何?企业家最重要的素质不就是承担风险吗,这难道不是赌明天?
赌博不是问题,关键是值不值得赌。
正确的赌博观是预期能赌赢,且承担自己所能承担的风险。


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顺便谈谈个人对中国股市的看法。
按照上面分析,最笨的投资办法就是买整个大盘,反正长期来说每年12%。但我个人不敢这样投资中国股票市场,因为中国股票市场存在3个大的问题:
1、不知道什么时候挤泡沫。尽管现在股市大盘跌得很低,但是由于政府在供给上的控制造成供给不足,所以中国股市一直有泡沫,具体是多少不清楚。假设50%是泡沫,持有10年,原本年化收益率是12%,但是泡沫被挤掉了,结果算下来年化收益才4.5%——以这个收益率,我担这风险干啥?
2、不晓得实体经济未来会怎样。满眼看去不知道啥企业挣钱,中国企业尤其是民企真的很难,实体经济不好,长期来看股市怎么撑起来?年化收益率能有12%吗?
3、不知道中国上市公司的总体质量会不会有问题。中国上市公司的整体质量肯定是不如美国的,行政审核比不上市场本身的效率。这也加大了风险。

所以,我个人不推荐不专业的人投资股票。